Com a retirada da Netflix das negociações, a proposta da corporação liderada por David Ellison, estimada em aproximadamente US$ 110 bilhões, desponta como a favorita para a concretização da compra.
Conforme divulgado pela agência Reuters nesta sexta-feira (27), a Warner Bros. Discovery oficializou um trato com a Paramount. O anúncio ocorre logo após a Netflix comunicar sua decisão de não elevar os valores de sua oferta, retirando-se oficialmente da concorrência pela aquisição do estúdio.
Diante desse cenário, a proposta capitaneada pela companhia de David Ellison, cujo valor ronda a marca de US$ 110 bilhões, sagra-se vencedora.
A fusão entre a Warner Bros. Discovery e a Paramount tem o potencial de formar um dos mais gigantescos conglomerados globais de entretenimento. O portfólio conjunto englobará franquias e marcas de peso, tais como HBO, DC Comics, “Harry Potter” e “Game of Thrones”, alcançando um público estimado em cerca de 200 milhões de usuários pagantes.
Esta transação, que ainda carece do aval do conselho administrativo da Warner e da aprovação das agências reguladoras dos Estados Unidos, possui capacidade substancial para reconfigurar estruturalmente a indústria global de mídia e as plataformas de streaming.
Elementos gráficos e comparativos dimensionam o porte de ambas as corporações, evidenciando de que maneira essa aquisição tem o poder de modificar a balança competitiva dentro da indústria audiovisual.
O histórico das negociações pela Warner
Previamente, a diretoria da Warner declarou que a oferta atualizada da Paramount, fixada em US$ 31 por cota acionária, superava as condições do pacto até então vigente com a Netflix. Consequentemente, a plataforma de streaming dispunha de um prazo de quatro dias úteis para formular uma contraproposta ou sair do certame — o que se concretizou após o anúncio da Warner.
Em nota oficial, Ted Sarandos e Greg Peters, co-CEOs da Netflix, pontuaram: “A transação que negociamos criaria valor para os acionistas com um caminho claro para a aprovação regulatória. No entanto, com o preço necessário para igualar a última oferta da Paramount Skydance, o acordo deixou de ser financeiramente atraente”.
A quantia colocada na mesa pela Paramount precifica a Warner em aproximadamente US$ 110 bilhões, já contabilizando o passivo financeiro da empresa. Em contrapartida, a proposta declinada da Netflix totalizava US$ 83 bilhões, deixando de fora do escopo divisões como Discovery e CNN.
O embate corporativo teve início em dezembro de 2025. Naquela ocasião, a Netflix firmou um entendimento prévio para absorver fatias específicas da Warner, mirando essencialmente os negócios de estúdio e streaming. Na sequência, a Paramount ingressou no páreo apresentando uma proposição concorrente para arrematar a integralidade do conglomerado, englobando os canais tradicionais.
Nesta quinta-feira, a cúpula da Warner rotulou a proposta reformulada da Paramount como “superior”, estabelecendo uma data limite para que a Netflix cobrisse a cifra ofertada — fato que não se concretizou.
O delineamento do acordo da Paramount garante o desembolso de US$ 31 por ação, absorvendo também as dívidas ativas da Warner. Além disso, a compradora assumiu o compromisso de pagar uma penalidade financeira mais elevada na hipótese de a transação ser barrada pelas autoridades regulatórias, em uma tentativa de tornar a oferta mais atrativa aos acionistas.
As implicações corporativas e o cenário futuro
As consequências desta operação ultrapassam os expressivos valores bilionários. A Warner concentra propriedades intelectuais que figuram entre as mais valiosas da indústria do entretenimento, enquanto a Paramount almeja expandir seu tamanho para competir em pé de igualdade com gigantes como Disney e Netflix, inserindo-se com força em um mercado cada vez mais centralizado no streaming.
Diferenciando-se das intenções da Netflix, o projeto da Paramount abrange a totalidade do grupo Warner Bros. Discovery. Estão inclusos nesse escopo a HBO, a CNN e as demais redes de televisão a cabo.
Caso a compra receba o aval das autoridades, a família Ellison assumirá o controle de marcas jornalísticas de enorme relevância nos Estados Unidos, como a CBS News, o programa 60 Minutes e a própria CNN.
Através da incorporação dos ativos da Warner, a Paramount também ampliaria sua base de assinantes mensais, consolidando sua presença nas esferas do cinema, da TV e das plataformas digitais.
Analistas do setor avaliam que o movimento pode originar um grupo com um catálogo consideravelmente mais robusto, provido de maior poder de negociação e munido de mais recursos para a produção de conteúdo.
A despeito de a Warner ter classificado a investida da Paramount como superior à da Netflix, a operação ainda depende de etapas formais. O trâmite exige a aprovação do conselho de administração, a assinatura dos contratos definitivos e a indispensável aprovação dos órgãos reguladores dos Estados Unidos, os quais analisarão os impactos sobre a concorrência e a concentração no setor de mídia.